2020年暴发的新型冠状病毒肺炎疫情对国内外很多行业都带来了挑战，例如，一季度国内出行市场直接受到疫情影响，而从3月份开始，欧美市场也受疫情影响严重。但是，在这背后，有业绩韧性的公司，在疫情缓解后有望获得更大的市场空间。

因为生产、销售、采购、运输等方面受疫情影响，科创板首家拟申请发行CDR(存托凭证)的企业九号有限公司(689009.SH)一季度业绩同样遭受冲击，其一季度营业收入为6.52亿元，较上年同期下滑。

九号公司指出，2月份工厂复工受到一定影响，导致工厂生产能力下降，但随着公司工厂全面复工并正常生产，通过3月份努力，已经满足了一季度80%订单需求。

受新冠肺炎疫情对生产经营的影响，九号公司今年上半年实现营收20.02亿元，同比有所下降。不过，疫情背景下催生的“无接触经济”，将使得配送机器人、医疗机器人等需求提升，而九号公司对配送机器人已有布局。

跨越式增长：强产品力驱动规模效应显现

九号公司是一家智能短交通领域和服务类机器人的龙头企业，得益于研发、创新、渠道、品牌、国际化布局等优势，从2017年到2019年，九号公司实现营业收入13.81亿元、42.48亿元、45.86亿元，年复合增长率达82.21%。公司主要产品智能电动平衡车、智能电动滑板车合计销量分别为82.41万台、231.12万台、233.55万台，即营业收入和产品销量在三年间实现跨越式增长，且目前仍在成长周期内。

从产品结构看，九号公司智能电动平衡车产品收入占比从2017年的74.49%降为2019年的21.71%;同期，智能电动滑板车产品收入占比从24.78%升为70.46%;同时，公司在积极加码的智能服务机器人及其他智能产品，该板块营收占比到2019年已提升至7.83%。随着公司对智能服务机器人的加码，公司产品结构将得到进一步优化，智能短程移动和智能服务机器人两大业务主线将齐头并进。

九号公司实现快速增长的一大原因在于产品力优势，目前九号公司主营的智能电动平衡车与智能电动滑板车，产品较为创新且相关竞争对手体量较小。根据九号公司内部测评，公司智能双轮电动平衡车产品——九号平衡车，在最高时速、电机性能、电池容量、最大续航、低速过减速带载重量等指标方面，全面优于其他三家公司同类产品，在此基础上，该产品的价格为1999元，比其他三家公司产品的588元、899元、1096元，高出一倍甚至三倍。

强产品力让九号公司单品价格优势明显，再加上产品销量的快速增长，九号公司的规模效应已经显现，从2017年至2019年，九号公司综合毛利分别为3.28亿元、12.26亿元和12.57亿元。

值得说明的是，九号公司2017年至2019年实现归属于母公司所有者的净利润分别为-6.27亿元、-17.99亿元、-4.59亿元。同期，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-6160.47万元、5.44亿元及1.06亿元，公司的盈利能力得到提升。

九号公司在招股书中表示，净利润为负的主要原因是可转换债券和优先股以公允价值计量导致的账面亏损，属于非现金项目，与公司的经营活动无关;公司于2019年4月2日将优先股转为A类普通股，并于2019年6月27日作为权益工具进行核算，2019年6月30日之后的会计期间公司将不再受到优先股和可转换债券公允价值变动损失影响。

护城河：研发及创新能力优势

作为一家智能短交通领域和服务类机器人的龙头企业，九号公司在技术研发、产品设计、创新能力、人才等方面形成了护城河。需说明的是，该公司目前拥有的核心技术大部分为自主研发而来，均由公司研发团队在研发、生产过程中经过市场反馈、技术积累和创新行成的自有技术。

数据显示，九号公司在智能短程移动领域拥有全球领先的知识产权储备：截至2020年3月1日，公司国内已授权专利467项，海外已授权专利268项，并获得DEKA公司排他性独占授权专利近300项，该专利数量在世界范围本行业内遥遥领先。

九号公司经过多年持续的技术开发研究，现已掌握的核心技术有：自平衡技术、轮式移动技术、视觉识别技术、机器人姿态控制技术、自主避障技术、自主跟随技术、语音识别技术、NinebotRideyGo即停即走技术、锂电智能BMS5.0技术、GPS/北斗/基站三重定位技术、AHRS姿态感应技术、电动车OTA无线升级技术等。

截至2019年12月31日，九号公司员工总数为2383人;公司研发团队人员合计1004人，占公司员工人数的比例为42.13%。

研发团队中，联合创始人、总裁王野现任北京市人工智能学会常务理事、全国自动化系统与集成标准化技术委员会——机器人与机器人装备分标委(SAC/TC159)委员，主持开发了“模块化教育机器人”、“足球机器人中型组平台”、“RAPTOR排爆机器人”等多种产品，拥有多项发明专利;王野主持研发的RoboCup中型组足球机器人平台曾获得三次RoboCup世界杯冠军。

王野还参与了国际标准ISO/13482Personalcarerobotsafety(个人服务机器人安全性)的制定工作;作为SAC/TC159/SC2/wg12副组长，王野带领电动平衡车国家标准工作组完成中国国家标准两项(GB/T34667-2017和GB/T34668-2017)，已于2018年1月1日实施。

从2017年到2019年