1

近期市场定增情况

上周(8月4日-8月10日)，沪深两市董事会预案公布了21个定增项目，预计募资339.02亿元;证监会核准了1个定增项目，预计募资6亿元。

2

本周重点关注定增标的

万达电影

公司概述：

公司作为行业领军者，致力于为每年数以亿计的电影观众提供舒适的观影环境、领先的视听技术、优质的观影服务以及丰富多元的电影周边生活服务。公司主营业务为影院投资建设、院线电影发行、影院电影放映及相关衍生业务，主要业务收入来自于电影票房收入、卖品收入以及广告收入。公司采取资产连结、连锁经营的经营模式开展上述业务，影院所在物业全部采用租赁方式取得。公司借助国内电影市场蓬勃发展的契机，打造“万达院线”、“万达电影城”品牌，成为行业龙头并拥有较高的市场声誉。公司秉承可持续发展的科学经营理念，依托于快速的跨区域扩张能力、超强的连锁经营能力、持续的创新经营能力、领先的放映工艺技术、高品质的观影服务，构筑起公司的核心竞争力。公司先后两次获得CINEASIA(亚太电影博览会)颁发的“年度放映商”大奖，荣登“中国品牌价值500强”，并位列娱乐行业上榜品牌前列。未来，公司将继续深化全国网点布局，巩固国内行业领先地位，提高连锁经营管理服务水平，为观众创造最优质的观影体验，努力成为规模和效益排名全球前列的电影院线运营商。

募投项目：

本次发行募集资金总额(含发行费用)不超过人民币435,000.00万元(含本数)，扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：

投资要点：

1)公司拥有规模优势和品牌优势。公司一直在积极稳妥建设高标准影城的同时亦重视项目品质及收益，自2018年以来新开业的影城数量合计逾百家，影院终端规模进一步扩大。截至2020年3月31日，公司拥有已开业直营影院668家，合计5,882块银幕。2019年公司自营影城累计票房市场占有率为13.3%，已连续十一年位居国内首位。强大的终端控制能力是行业核心竞争力之一。公司须进一步完善影院网络布局，增强区域优势，从而不断提升城市覆盖率及渗透率，进一步巩固公司在院线行业的市场份额和领先地位。

2)紧密围绕“会员+”和“360°IP”发展战略，打造拥有五大业务平台的泛娱乐平台型公司，目前，公司电影业务已向上游延伸至电影投资、制作和发行，全面覆盖电影全产业链，后续将通过万达影视所积累的IP资源和集电影、电视剧、游戏于一体的业务资源搭建完善影视IP平台、影游互动平台;在产业链方面，电影投资、制作和发行业务将与公司现有的院线发行、电影放映、衍生品销售业务形成有效联动;在业务板块方面，电影、电视剧、游戏板块的综合布局也将起到良好的联动作用。目前公司五大业务平台已初步建成，未来将充分发挥既有庞大院线终端、会员体系的显著优势和娱乐生态圈内的协同效应，积极打造泛娱乐平台型公司，提升综合竞争实力。

3)电影板块短期或进入底部修复第二阶段，工业化为龙头长期成长打开空间。

短期来看，7月20日影院复工以来，观众的观影意愿恢复良好，新片逐步上映，票房稳步增长。我们认为，观影意愿恢复良好或驱动后续新片加快上映，而新片加快上映或进一步驱动观影意愿和上座率回升，从而构建正反馈;暑期档及国庆档或为头部影片回归最佳时期，而头部影片上映或加速票房回暖。

长期来看，美日韩经验表明，电影工业化在驱动电影产业长期发展上殊途同归，通过电影生产全流程的规范化和专业化，促进电影精品化，并打造全产业链发展模式，从而实现规模效应，成为电影票房长期增长和电影产业长期发展的核心驱动力。

凯莱英

公司概述：

凯莱英是一家国内领先的CDMO(医药合同定制研发生产)企业，主要致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用，为国内外大中型制药企业、生物技术企业提供药物研发、生产一站式CMC服务。凯莱英积极布局国内市场，目前已形成包括国内创新药CMC服务、MAH业务、制剂研发生产、仿制药一致性评价、临床试验服务、生物样本检测以及药品注册申报等在内的全方位服务体系。公司坚持以技术革新作为核心驱动力，不断研发出多项国际领先专利技术并运用于商业化生产，深耕cGMP高级中间体和原料药领域，服务默沙东、辉瑞、百时美施贵宝、艾伯维、礼来等国内外大中型制药公司，形成与国内外制药巨头深度的嵌入式合作关系。

投资要点：

1)全球创新药市场外包服务趋势深化，CDMO行业蓬勃快速发展，在创新药研发成本持续上升、药品上市后销售竞争激烈的背景下，无论是大型制药公司，还是中小创新药公司，纷纷寻找研发生产合作伙伴，采用CDMO模式将部分研发和生产环节外包，一方面，聚焦研发管线建设，提高资源配置效率，加快研发进程和降低研发成本，另一方面，降低商业化生产的成本，并保障供应链的稳定性，这一趋势近年来在持续深化。CDMO的商业模式日趋长期化、稳定化，CDMO公司不仅可以分享长期增长的研发投入带来的市场增长，还可以分享创新药上市后的增长红利，具有持续较快增长的空间。据BusinessInsights统计，2019年，全球CMO/CDM