今日晚间，天士力（600535）发布2019年报和2020年一季报。2019年，公司实现营业收入190亿元，同比增长5.6%；实现净利润10.01亿元，同比增长-35.19%。公司同时发布回购公司股份公告，回购金额人民币1亿元-2亿元，公司表示，这表明了天士力管理层对公司未来发展的信心，随着疫情消退，在经营质量提升的基础上，天士力2020全年业绩有望恢复。

现金流和应收账款双双改善

2019年，天士力进行内部组织变革，加强营销终端的数字化、精细化管理。天士力年报显示，公司现金流、工业应收账款两个指标出现大幅改善。2019年天士力现金流量净额达16.8亿元，同比增长12.5%。工业应收账款由2019年初36.04亿元降至28.41亿元，同比下降21.17%。现金流与应收账款改善，表明天士力内部组织变革取得预期效果。

回购股份彰显公司信心

天士力同时发布股份回购计划。根据公告，公司将在不超过12个月内通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易的方式进行股份回购，回购金额为1-2亿元，回购股价不超过人民币21.48元/股。

公告称，此次回购是基于对公司未来发展的信心，目的是有效维护广大股东利益，增强投资者信心，进一步完善公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司及子公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干的积极性，促进公司的长远发展。

2020全年业绩有望恢复

公司表示，受疫情影响，天士力一季度业绩出现下降。但公司在疫情中反应非常迅速，很早就开始积极应对。据报道，从1月28日开始，天士力就开始组织生产疫情中急需的感冒发烧类药品，积极复工复产。这部分药品在一季度增长较快，为其中一个亮点。

天士力药品的主要治疗领域为心脑血管和消化代谢，属于慢性病和常见病。患者短期内可能因疫情影响减少药品消费，但这种刚性支出不会消失，而是延迟。随着疫情在国内得到控制，这些药品的销售也将出现恢复性增长。

此次疫情中中医药诊疗得到充分重视，国家后续应会加大中药支持力度。天士力的中药产品，如复方丹参滴丸、养血清脑、芪参益气等等，都拥有不错的品牌和疗效，有望因此获益并实现持续增长。

在2019年医保谈判中，天士力三款药品（药普佑克、丹参多酚酸和益气复脉）入选，入选药品数量在医药上市公司中居前。公司表示，天士力2020全年业绩有望恢复。