2月11日，科创板第二家未盈利的生物医药企业百奥泰（688177）开启申购，公司确定发行价为32.78元/股，申购代码为787177。

百奥泰发行公告披露，发行价对应的融资规模19.66亿元，发行后总市值135.65亿元。截至目前，百奥泰有1个产品获得上市批准，有20个主要在研产品，其中1个产品已经提交NDA申请，3个产品处于Ⅲ期临床研究阶段，1个产品处Ⅱ期临床研究阶段，4个产品处于I期临床研究阶段，同时储备多项处于临床前研究阶段的在研项目。

发行后，公司总市值将满足在招股书中选择的第五项上市标准：“预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验等。”

招股书披露，百奥泰致力于开发新一代创新药和生物类似药，用于治疗肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病以及其它危及人类生命或健康的重大疾病，截止目前尚未实现销售收入、尚未盈利，所属行业为医药制造业。

据介绍，百奥泰主要业务为创新药与生物类似药的研发、生产，其中临床阶段的产品绝大部分为生物药。相比较同行业企业百奥泰具有行业领先的抗体发现和优化技术，拥有自主知识产权的抗体酵母展示筛选平台、ADC技术平台、丰富且极具竞争力的产品线、完整的产业化生产平台（技术先进的生产基地、高效的培养基开发工艺）、严谨的质量管理体系、优秀的研发管理团队。这些竞争优势保证了百奥泰的品牌可以在市场上打响，同时也为公司在科创版上市奠定了扎实的基础。

通过自主开发的抗体酵母展示筛选平台、ADC技术平台及抗体生产平台等核心技术平台，百奥泰开发了多个治疗性药物。百奥泰进入临床阶段的产品均来自于自主研发平台的开发，确保了可持续的创新能力，以及完整的创新药及生物类似药研发能力。

在可比公司中，百奥泰的中后期临床研发管线数量超过了平均水平，早期临床研发管线数量处于平均水平。百奥泰的核心技术服务于创新药以及生物类似药的研发和产业化，已按GMP标准建设了配套的生产车间，并取得药品生产许可证，为在研药品的商业化生产做好准备。

在研发团队方面，截至2019年6月30日，百奥泰拥有员工436人，其中研发人员220人，博士及以上学历20人，硕士96人。多位专家拥有并具备海外背景，拥有丰富的生物药研发和生物技术企业管理经验。百奥泰的核心技术人员包括国家“千人计划”专家、广东省首批“科技领军人才”、广东省“珠江人才计划”等高技术型人才。

据百奥泰招股书披露，公司未来三年内将围绕发展战略规划，加速产品产业化和市场化的进程，包括实现BAT1406、BAT2094在中国上市销售，完成BAT1706符合中国和欧美法规要求的III期临床，并在全球主要市场申报上市，完成BAT8001的III期临床研究，完成BAT1806符合中国和欧美法规要求的III期临床；推进多个创新药及生物类似药的全球或者中国临床试验。

对于公司未来何时有望盈利，作为百奥泰主承销商的中金公司出具投价报告显示，预计公司核心产品2020年开始产生收入，2023年扭亏为盈，2024年至2025年的盈利预测变化幅度分别为779%和102%。

百奥泰表示，公司的长远发展目标是成为国际新一代抗体药物研发的引领者，百奥泰重视推进在研产品的临床试验进程及商业化准备，尽早实现稳定收益。百奥泰将优先配置资源推进接近商业化的在研产品，制订科学合理的临床开发策略，与药品监管机构保持积极沟通，高质量完成临床试验。