天风证券指出,创新精准满足需求,产品结构提升明显。产品结构变化影响毛利率,费用率同比下降明显。高分红体现公司价值,周转效率有所下降。综合来看,后续随着国内产品上的不断推陈出新,SharkNinjia国内品牌知名度提升以及国际上的布局,业务将进一步做大做强,同时公司正在实施股权激励计划,全年收入及业绩增速可期。根据2019年中报业绩情况,上调19-21年净利润至8.57、9.90、11.46亿元(前值8.45、9.72、11.2亿元),对应动态估值分别为18.9倍、16.4倍和14.1倍,维持“增持”评级。