民生证券指出,公司聚焦“3-In-One”战略,PCB业务受益5G商用加速,考虑到公司南通工厂和无锡工厂产能爬坡,我们上调公司业绩,预计公司2019~2021年实现归母净利润10.09亿、12.64亿、14.94亿元,对应EPS分别为2.98/3.73/4.41元,当前股价对应2019~2021年PE分别为39、31、26倍。参考SW印制电路板行业目前市盈率(TTM、整体法)为34倍,考虑到公司为国内PCB领域的领军企业,技术实力较强,客户优质稳定,基于公司业绩增长的弹性,维持公司“推荐”评级。