天风证券指出,美克家居是一家多品牌、多渠道、国际化的中高端家具品牌商。多品牌战略,拓宽用户市场。公司通过不同的品牌定位,覆盖高、中高、中、中低等收入结构的差异化消费群体,通过直营、加盟、线上等多种销售渠道覆盖国内主要城市和地区。多渠道战略,助力未来发展。打造平台,构造家居生态链。调整募投项目,将投入6.67亿元用于建设2家美克家居生活体验式购物中心和10家美克美家连锁门店。供应链优化提升内效。为提高抗风险能力,公司对制造供应源进行了全球分布优化。预计公司19年-21年净利润为5.19亿/5.82亿/6.40亿,增速分别为15.0%/12.2%/10.0%,对应PE分别为13X/12X/11X。结合家居上市公司2019年平均估值16倍,给与公司2019年16倍PE,对应目标价4.8元,首次覆盖给予“增持”评级。