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公司公告,公司2019年1月销售生猪76.42万头,环比增长41.46%,同比增长109.63%;销售收入8.40亿元,环比下降2.85%,同比增长34.45%

公司产能快速扩张,出栏量高速增长!

公司从2016年Q3开始快速增加的生产性生物资产,从2017年Q3起转化为生猪的快速出栏。2017-2018年公司出栏量分别达到342万头和554万头,同比增速高达51%和62%,持续高速增长。2019年1月份公司出栏量达到76.42万头,继续保持高速增长。

生产性生物资产决定公司生猪的出栏能力。横向比较,牧原股份2016年底的生产性生物资产达到9.83亿元,2017年的的出栏量达到724万头,2017年底的生产性生物资产达到14.02亿元,2018年的出栏量达到1101万头;2017年底正邦科技的生产性生物资产为9.8亿元,2018年出栏量554万头,至2018年H1正邦科技生产性生物资产达到13.69亿元,已经接近牧原2017年底的水平,即使考虑到两公司在生产性生物资产和出栏量之间的对应差距,正邦科技2019年实现750万头的出栏量也是大概率事件。我们预计,即使考虑到疫情对于出栏量的影响,2019-2020年公司的出栏量也将达到750万头和1000万头。