公司发布2018三季度业绩:公司2018Q3单季度收入43.1亿元,同比增9.0%,扣非归属净利润1.58亿元,同比增74.6%,业绩超预期。

重点拓展华中区域,首个管理输出模式项目开业。门店运转情况良好,可比店利润总额增长19.6%。受益于业态组合的优化,毛利率持续提升。

投资评级与估值:预计公司2018~2020年实现收入198、212、228亿元,实现净利润9.0、10.1、11.2亿元,EPS0.75、0.84、0.94,当前市值133亿,对应PE15、13、12倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。

风险提示:可选消费增速放缓,公司超市和便利店业态发展不及预期